BAYwa, le point faible du candidat résiduel pour AO5 (Belle-Île Groix Quiberon)

Depuis notre billet rapportant les premiers avertissements sur BAywa, Eoliennes : le lauréat allemand du parc offshore de Belle-Île dans la tourmente ? lien , la maison mère de BAYwa.re, le principal membre du consortium résiduel Pennavel qui a remporté l'appel d'offre AO5 (Bretagne sud), les informations se sont multipliées sur la situation réelle de BAYwa et sur ce que l'on pouvait en savoir lors de l'appel d'offre. Jeudi 27 septembre 2024, une dépréciation importante a encore été actée, directement liée aux difficultés actuelles des ENR confrontées à la réalité des coûts complets, notamment en ce qui concerne le réseau. PIEBîEM fait le point : les problèmes de Baywa ne sont pas récents et proviennent principalement de la conjonction d'une dette de plusieurs milliards accumulée au fil de temps, résultant d'une politique de développement pour le moins audacieuse, en particulier dans les énergies renouvelables, et ils ne sont pas soldés. La CRE ne pouvait les ignorer et en retenant le consortium Pennavel, la CRE a commis une erreur manifeste d'appréciation.

Les amortissements pèsent sur Baywa - 290 millions de pertes ( Zone Bourse, 27 septembre 2024) lien

« La majeure partie de ce test de dépréciation, soit 171,5 millions d'euros, concernait la participation de 51 % dans Baywa r.e., qui regroupe les activités liées aux énergies renouvelables. Baywa a expliqué qu'il était nécessaire de procéder à des dépréciations, notamment pour ses propres installations éoliennes et solaires. Les raisons en sont, entre autres, la baisse des courbes de prix de l'électricité, la modification des hypothèses d'alimentation du réseau, l'augmentation des coûts du capital, la modification isolée de la durée des contrats de location ainsi que l'augmentation des coûts de financement. »

Autrement, dit ça ne s'arrange pas pour BAYwa re, qui se trouve confronté non seulement à ses erreurs passées, mais aussi aux difficultés générales des énergies renouvelables,

Bayware en crise : une expertise d'assainissement est nécessaire (Zone Bourse, 15 juillet 2024) lien 

« Le groupe Baywa, endetté à hauteur de plusieurs milliards d'euros, a fait appel à un expert en redressement. Cette expertise doit permettre d'améliorer la "situation financière tendue", a indiqué le groupe munichois de négoce agricole et d'énergie. Le directoire a également fait part de son optimisme quant à la possibilité de renforcer durablement la situation financière grâce à des "discussions constructives avec les partenaires financiers »

« Les dettes à long et à court terme, d'un montant de près de 5,6 milliards d'euros, pèsent désormais lourd. Cette dette remonte en grande partie au mandat du président du directoire de longue date, Klaus Josef Lutz, qui a dirigé le groupe, autrefois limité au commerce agricole, jusqu'au printemps 2023. Le manager s'est développé à crédit pratiquement partout dans le monde. Lutz a surtout développé l'activité des énergies renouvelables comme deuxième pilier du groupe et a également fait des acquisitions dans le commerce agricole.

Après son départ de la tête de Baywa, Lutz a immédiatement occupé le fauteuil de président du conseil de surveillance en 2023. Il a toutefois quitté ce poste au début de l'année suite à des conflits internes. »

Eoliennes, le lauréat allemand du parc offshore de Belle-Île dans la tourmente ? (Les Echos, 16 juillet 2024 lien .

« Deux mois après l'attribution du parc éolien offshore Bretagne Sud, situé près de Belle-Ile-en-Mer, l'un des deux lauréats se trouve dans la tourmente.

Le cours de Bourse de BayWa, la maison mère allemande de BayWa r.e. qui forme le consortium Pennavel ayant gagné l'appel d'offres avec le belge Elicio, a vu son cours dévisser de 30 % ce lundi, après avoir commandé un audit suite à une « situation financière tendue ».

« BayWa AG a commandé un rapport de restructuration, a déclaré vendredi soir le groupe de 24.000 employés dans un communiqué ad hoc. Sur la base de discussions constructives avec les partenaires financiers et des mesures mises en place, la direction estime que la situation financière peut être durablement renforcée »

« « Pour le moment, ces difficultés n'affectent pas le projet éolien flottant de 250 mégawatts gagné par BayWa r.e. avec le belge Elicio. Selon nos informations, le régulateur de l'énergie doit toutefois se pencher sur la question prochainement. Interrogé, BayWa r.e. n'a pas commenté. »

« A l'origine, des difficultés stratégiques et financières. Parmi elles, les déboires de la chaîne allemande de magasins de bricolage Baywa, ou encore les deux mauvaises récoltes du producteur de pommes néo-zélandais Turners and Growers, dont le groupe contrôle la majorité ».

Le groupe Baywa dans un situation financière tendue (Green Univers, 16 juillet 2024) lien 

« Peu d'informations filtrent sur la situation financière de la société de 24 000 personnes, présente aussi bien dans l'énergie et la construction que l'agriculture et l'agroalimentaire. Mais premier signe de fragilité : elle avait clos l'exercice 2023 avec un chiffre d'affaires de 23,9 Mds€ en recul de 11,8% et une perte de -9,4 M€. "Après des années de forte croissance, l'environnement macroéconomique a radicalement changé pour BayWa en 2023", avait alors commenté le groupe. En précisant notamment : "la hausse rapide des taux d'intérêt a eu un impact négatif sur tous les secteurs d'activité. »

« Quel sera l'impact de ces résultats sur le projet éolien flottant breton Pennavel, un pari financier critiqué par les concurrents battus ? Interrogé, BayWa r.e. n'a pas commenté la situation. De son côté, la Commission de régulation de l'énergie (CRE) rappelle simplement que "le cahier des charges prévoit le dépôt d'une garantie financière du lauréat et une sanction pécuniaire en cas d'abandon du projet »

Baywa se sépare de la directrice financière de sa filiale solaire (Zone Bourse, 23 juillet 2024 lien 

« La directrice financière de la filiale de projets éoliens et solaires BayWa r.e., Mihaela Seidl, a démissionné avec effet immédiat, comme l'indique un mémo sur l'intranet dont Reuters a eu connaissance, pour des raisons personnelles. Un porte-parole de BayWa AG, qui détient 51 pour cent de la filiale, a parlé de "mesures de personnel nécessaires pour améliorer les performances au niveau du directoire".

« Les projets d'énergie renouvelable de BayWa r.e. sont considérés comme l'une des raisons des difficultés financières de BayWa…Le problème principal réside dans les projets énergétiques en cours depuis longtemps, dont certains n'ont pas été bien gérés, a rapporté le "Handelsblatt". En raison de la hausse des taux d'intérêt, il est parfois devenu plus difficile de vendre les projets après leur achèvement. BayWa r.e. comprend également le commerce de gros de modules solaires, que le groupe veut vendre depuis longtemps, mais qui souffre massivement de la concurrence chinoise, qui inonde le marché à des prix de dumping. »

Le groupe allemand Baywa a annoncé un accord de principe avec ses créanciers et ses propriétaires. (Zone Bourse, 1er aout 2024), lien 

« Le distributeur de produits agricoles et de matériaux de construction Baywa, en grande difficulté, peut espérer un sauvetage, selon un article de presse. Les banques créancières et les propriétaires se seraient mis d'accord sur le principe, rapporte le "Handelsblatt" (édition de mercredi) en se référant à des cercles de négociations. Baywa recevrait ainsi environ 400 millions d'euros, en partie sous forme de crédit et en partie sous forme de fonds propres. »

« Selon le "Wirtschaftswoche", le gouvernement bavarois est également prêt à apporter son aide. Selon des sources du conseil de surveillance et du gouvernement, le ministre-président Markus Soder (CSU) aurait toutefois tenu des propos négatifs à l'égard du chef d'entreprise Marcus Pollinger lors d'un entretien avec le président du conseil de surveillance de Baywa, Gregor Scheller. Le politicien aurait clairement indiqué que la Bavière aidait Baywa en cas de besoin, mais pas l'équipe de direction actuelle»

Baywa à nouveau sous pression - Rapport sur un éventuel démantèlement ( Zone Bourse, 2 août 2024),lien 

« Après le rebond de la veille, les actions de l'entreprise de négoce agricole et d'énergie Baywa ont de nouveau été sous pression vendredi. A la mi-journée, elles étaient l'une des plus grandes perdantes de l'indice SDax des petites valeurs, avec une baisse de 7,8 pour cent à 13,40 euros »

« Le journal "Borsen-Zeitung", citant des personnes proches du dossier, a lui aussi évoqué un sauvetage imminent, mais sous de strictes conditions. Ainsi, les banques créancières ont exploré les détails d'une injection de fonds, mais en contrepartie, le membre du SDax devrait être démantelé. Il ne resterait alors que les activités principales.

Le groupe, endetté à hauteur de plusieurs milliards, avait commandé mi-juillet une expertise d'assainissement. La chute du cours s'était alors accélérée. Ce n'est qu'à 9,50 euros que les titres avaient trouvé un point d'appui, avant de repartir à la hausse dans l'espoir d'un sauvetage. Pour 2024, ils sont toujours en baisse de 57% »

Conclusion : les problèmes de Baywa ne sont pas du tout récent et proviennent principalement de la conjonction d'une dette de plusieurs milliards accumulée au fil de temps et résultant d'une politique de développement pour le moins audacieuse, en particulier dans les énergies renouvelables, et ils ne sont pas soldés. La CRE ne pouvait les ignorer et en retenant le consortium Pennavel, la CRE a commis une erreur manifeste d'appréciation.